A.Karlovic
Nova era monetarne politike
Švicarska narodna banka (SNB) donijela je iznenađujuću odluku u četvrtak. Smanjila je kamatne stope na nula posto, u trenutku kad inflacija pokazuje znakove smirivanja, a švicarski franak jača na međunarodnim tržištima. Ova odluka dolazi u kontekstu sve slabijih gospodarskih izgleda, što dodatno pojačava važnost mjere.
Iako je SNB prethodno koristila negativne kamatne stope kao način za obuzdavanje rasta franka, trenutno su odlučili odgoditi povratak toj praksi. Mnogi investitori i mirovinski fondovi s olakšanjem su dočekali ovu odluku zbog negativnog utjecaja koji su takve stope imale na prinose ulaganja.
Švicarska valuta je sigurno utočište koje se popelo u odnosu na dolar otkako je američki predsjednik Donald Trump pokrenuo svoj carinski napad u travnju.
Zanimljivo, SNB se posljednjih tjedana našla pod povećalom američkog Ministarstva financija, koje je dodalo Švicarsku na listu zemalja za koje se sumnja na valutnu manipulaciju. Ipak, banka uporno tvrdi kako su sve devizne intervencije motivirane isključivo ciljem očuvanja stabilnosti cijena.
U svom službenom priopćenju, SNB navodi da je spremna ponovno intervenirati na deviznom tržištu ako za to bude potrebe. Iako smanjenje stope signalizira ublažavanje inflacije, ističe se i sumorna gospodarska prognoza.
Ekonomisti su podijeljeni, ali većina se slaže da je SNB-ova odluka pragmatična. Dr. Claudia Meier, profesorica monetarne politike na Sveučilištu u Zürichu, ističe: “Ova mjera signalizira da SNB prepoznaje slabost domaće potražnje i želi spriječiti daljnje jačanje franka, koji šteti izvozu.”
S druge strane, analitičar banke UBS, Markus Keller, upozorava: “Smanjenje stope na nulu može kratkoročno pomoći, ali ostavlja malo prostora za buduće reakcije ako se gospodarska situacija dodatno pogorša.”
SNB je u svom priopćenju naglasila da je spremna ponovno intervenirati na deviznom tržištu ako bude potrebe, a iako smanjenje stope signalizira ublažavanje inflacije, ističe se i sumorna gospodarska prognoza
